梁家有二女，大女似宝，小女似珍。似宝守旧，而似珍维新。父亲疼爱似珍，母亲则偏袒似宝。似珍与青年石如玉相爱，石父因公事来苏州，固全家同来与梁家共居一宅。有个浪子名叫陆文卿，垂涎似珍美色，遂男扮女装混进梁府，被似宝识破。陆文卿软硬兼施，未费多大周折就将不通世故的似宝迷惑，二人很快有了奸情。似宝从此堕落，竟放开胆子勾引石如玉。一日，小偷崔虎溜进梁府行窃，石如玉出来捉贼，被崔虎打昏。陆文卿趁机在石母面前大进谗言，说似珍另外还有男人，石如玉定是被那个男人打的。石母和梁母一样，也是守旧之人，本来就不大喜欢似珍这样的新女性，因此对谗言十分相信。碰巧梁父和石父都刚刚出洋公干，家中上下男女再无一人肯帮似珍说话。于是，似珍和如玉的姻缘出现了障碍。似宝得意万分，加倍地亲近如玉。似珍见状，以为如玉已经变心，竟同如玉大吵起来。是夜，似宝还要去看石如玉，陆文卿醋意大发，横加阻挡。似宝一气之下扯下了陆的伪装，正巧被石如玉看见。陆文卿恼羞成怒，竟将石如玉打死。第二天，陆文卿恶人先告状，诬陷似珍怕石如玉揭发其奸情，固而杀人。法庭上，石母和似宝异口同声指证似珍是凶手，就连梁母亦不敢担保自己的女儿无辜。可怜的似珍有口难辩、欲哭无泪。想到心爱的人已经离去，似珍的心也死了，固而无心再做任何辩解。灵堂上，和尚们正在诵经，石如玉却突然从灵床上坐起，只是记忆力完全丧失，茫然不知所以。似宝和陆文卿做贼心虚，以为是如玉的鬼魂报应，吓得卷包潜逃到一个小客栈住下，以为安全了，不料崔虎跟踪而至，不仅把二人钱财全部劫走，还将陆文卿的命也一并取走了。似宝良心发现，深感一切皆是报应，遂拔刀自尽。梁、石二老匆匆赶回家来，如玉亦恢复了记忆。闻知似珍已被押往法场，急飞奔至法场将似珍救下。似珍一头倒在如玉怀里，一对恋人的眼泪流在了一起。墓地上，梁、石二老站在似宝的墓碑前悲叹。忽有一群学生走来，扯开一条鲜明的横幅：“以死者之血泪浇开人间自由花。”