村女蘇映雪（芳艷芬）與左風翔相戀成孕，但卻被父母迫嫁豪門秦家，為病重的長子伯寒（吳回）沖喜。秦家各人其實為謀財權，各懷鬼胎，只有次子仲榆（黃千歲）寄予同情。映雪誕下女兒之時，丈夫病逝，未幾，老爺（盧敦）亦憂鬱而終。次鳳（林妹妺）因獲兄長臨終告知映雪秘密，就以此威脅雪交出財權。二人爭執間鳳被誤殺。雪與父合力沉屍滅跡，遂成懸案。七年後，已成名探的風翔以為雪負心，決意將她繩之於法。他表面以情挑雪，並相約出走，其實已暗藏陷阱，誘雪說出真相......
        本片原是唐滌生創作的粵劇，這番由他改編為時裝片並親自導演，成績斐然，比一般「薄命紅顏」傳奇故事有更高的創意，結合舞台化的調度與電影化的影象，展現凓浪漫感性。合演者皆伶影界一時之選，其中盧敦、吳回、黃千歲、羅品超各有特色。芳艷芬演繹這個歷盡坎坷命途，未失女性愛慾本能卻強自壓抑，其後更如木逢春，忽又遭狂風破壞，角色層次的豐富、情感的起伏可謂扣人心弦。何鹿影的攝影也極富巧思，無論火光掩映、湖水反光，或餐室幽會、深宵私奔等場面，都頗有四十年代荷里活「黑色電影」之風，並且相當恰好處地映照出芳姐沉鬱、委婉、明艷、綺麗與哀愁的諸面。