冬至的夜晚。棉纱投机商陈鸿达在杭州别墅里备下丰盛佳肴，请来上海华德银行经理凌云甫以谋求贷款。然而，凌云甫对鸿达的棉纱交易并不在意，却为他的次子明勋的抗敌论而兴奋。明勋现在正潜心研制死光机想成为英雄。鸿达的长子光裕移情别恋殷曼丽，准备和妻子月华离婚。大姨子黄老太长期寄食在妹妹陈太太这里，一心想吃冬至夜饭却轮不上，气得她提早上床睡觉。汽车司机连生追求女佣阿宝被拒绝，又为赏金与仆人高升争吵。他们都拿小当差富赓出气。夜深人静，这些不满的人渐渐散去，各自到漫漫长夜中去寻梦：光裕径自来到曼丽的卧室求爱；月华追来与他们大吵。正吵闹间，别墅失火乱作一团。美丽的别墅片刻化为灰尽。明勋发现逃出的人中缺了富赓立刻去救他出来。连生拉着阿宝做主人的车逃走。家破财空，鸿达要迁居上海小公馆，陈太太不愿在姨太太手下受气，只好和姐姐黄老太到侄子家住。光裕扔下月华搬到曼丽处。闹烘烘的家一时变得七零八落。后来，明勋在汽车厂里做工，鸿达向云甫借贷碰壁，姨太太又席卷财物私奔。鸿达承受不起一连串的打击欲投湖自尽，谁知竟被富赓拉住。富赓告诉他发现宝藏，由此鸿达绝处逢生又做起投机生意。他的棉纱交易大获成功。杭州的别墅又重新拔地而起。新厦落成，鸿达宴请宾客。旧人也都重新聚首。光裕与月华久别后重修旧好，明勋有志事成，死光机研制成功用于前线而成为英雄。忽然晴天霹雳倾盆大雨。原来，东方发白，天空渐亮；各人梦醒，重回现实。起得最早的黄老太坐在客厅等早饭。大家陆续醒来，云甫鼓励鸿达放弃投机买卖，愿贷款给他经营正当事业。曼丽规劝光裕不要喜新厌旧，告诉月华夫妻要互相鼓励，爱情是建立在互助和合作之上的。明勋的妻子鼓励丈夫振作起来，世上最好的武器是民族的决心。至此，大家方知良宵苦短，不如埋头苦干。