原名孙慧丽，浙江省吴兴县人，丈夫是著名演员兼导演傅奇。是「长城电影制片有限公司」的当家花旦之一，与夏梦及陈思思合称「长城三公主」。她则是长城影业公司“二公主”。1933年出生于江苏南京，后随家人迁居香港。曾就读于香港策文书院。自小习钢琴和芭蕾舞。1951年加入长城影业公司，不久便在泰山影片公司卜万苍执导的《淑女图》中出演女主角，继而又回长城影业公司拍了《一家春》，在这两部影片中，她塑造的形象和精湛的演技搏得观众赏识，从而一举成名，此后相继在《蜜月》、《小舞娘》、《蓝花花》、《豆蔻年华》、《垃圾千金》、《寸草心》、《大女儿经》、《泥孩子》、《生死搏斗》、《孽海花》、《龙凤呈祥》、《蟋蟀皇帝》、《生死牌》等五十多部影片中饰演女主角。据说石慧与傅奇因合演《蓝花花》相恋，两人於1954年结婚，婚後育有两女一子。幼女傅明宪曾为无线电视艺员。
上世纪70年代初，石慧跟随社会步伐，开始尝试拍摄一些反映香港下层社会生活的电影，有《屋》、《泥孩子》等。还拍了不少古装故事片、武打片，如《生死牌》、《卧虎村》、《映山红》、《小忽雷》、《蟋蟀皇帝》等。在《龙凤呈祥》中主演玉凤，庭院夜色月光下，她表演的古代舞婆娑